En la Comisi贸n Directiva de la Sociedad Rural de Tucum谩n tienen reservas respecto de la aplicaci贸n del 脥ndice D贸lar Exportaci贸n MtR (Matba Rofex). La incertidumbre no es buena idea.
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Desde el jueves 29 de febrero de 2024, est谩 habilitada la posibilidad de que los agricultores argentinos negocien posiciones agro con liquidaci贸n mediante entrega f铆sica en base al denominado 鈥樏峮dice D贸lar Exportaci贸n MtR (Matba Rofex)鈥. Este 脥ndice fue dise帽ado por el Matba Rofex.
(Matba Rofex es el mercado donde se registran y garantizan contratos de futuros y opciones financieros y agr铆colas. Su prop贸sito es asegurar la libre formaci贸n de precios, proteger las transacciones y transformar el mercado de capitales, ampliando su alcance y simplificando el acceso para todo tipo de personas)
El 鈥樏峮dice D贸lar Exportaci贸n Matba Rofex鈥 es un indicador financiero dise帽ado para proporcionar un valor de referencia para el contravalor excepcional para la liquidaci贸n de exportaciones seg煤n lo dispuesto en el Programa de Incremento Exportador (PIE) (Decreto 28/2023 PEN) y las normas que en adelante lo modifiquen y/o reemplacen. Dicho 铆ndice no modifica la operatoria de los contratos de futuros y opciones de Matba Rofex (as铆 informa la p谩gina Web del Matba Rofex).
Representa el promedio ponderado entre el D贸lar BNA Comprador (80%) y el 脥ndice CCL MtR (20%) para el d铆a de c谩lculo. Se calcula todos los d铆as h谩biles burs谩tiles en Argentina y en Estados Unidos, y se publica a las 16:15 hs.
Estas nuevas posiciones convivir谩n con las posiciones ya abiertas de Matba Rofex que seguir谩n liquid谩ndose en base a D贸lar MtR.
La 煤nica diferencia de estas posiciones con las ya abiertas ser谩 el tipo de cambio para la facturaci贸n de la entrega f铆sica de la mercader铆a.
El pago y cobro de diferencias diarias, el requerimiento de m谩rgenes y su valorizaci贸n seguir谩 realiz谩ndose a D贸lar MtR.
Ante la puesta en marcha de este nuevo mecanismo de liquidaci贸n, los agentes involucrados: los productores y los exportadores, tomaron la palabra y transmitieron sus sensaciones.
Revista Producci贸n Agroindustrial del NOA se contact贸 con integrantes de la Comisi贸n Directiva de la Sociedad Rural de Tucum谩n (SRT) para conocer su opini贸n al respecto y recogimos las siguientes reflexiones:
# Ese d贸lar exportador surge porque se le permite al exportador liquidar su producci贸n de la siguiente manera: por cada d贸lar, el 80% de la 鈥榙ivisa tipo de cambio oficial鈥 y el 20% restante al 鈥榗ontado con liqui鈥. Si hoy (mi茅rcoles 13/3/24/) el tipo de cambio oficial est谩 a $845, y el 鈥榗ontado con liqui鈥 est谩 a $1.050, ese 鈥榙贸lar blend鈥 -como le dicen en la jerga financiera- queda en $883. Entonces, el exportador, cuando liquida su mercader铆a, termina cobrando esos $883 por cada d贸lar que ingresa.
Pero no est谩 muy claro c贸mo se lo termina pasando al productor final, porque todos los 鈥榗ontratos forward鈥 que estaban hechos meses atr谩s y que se tienen que liquidar hoy, o para 鈥榗ontratos forward鈥 que se liquidan en mayo, siguen teniendo la cl谩usula que se liquidan contra 鈥榙贸lar BNA鈥, por lo cual el exportador no est谩 obligado a pagarle al productor ese 鈥榙贸lar blend鈥, sino el 鈥榙贸lar BNA鈥.
(Los contratos forward son un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio concreto y en una fecha de vencimiento establecida. Por lo general, se aplican en industrias con una volatilidad de precios importante)
Te贸ricamente, en las posiciones disponibles donde hay cotizaciones en pesos, s铆 estar铆an usando el 鈥榙贸lar blend鈥 exportador para pagar, pero directamente en pesos.
# Este tipo de intervenciones del Estado Nacional sobre el comercio entre privados no son buenas para nadie: ni para los productores del Norte ni para los de la Pampa H煤meda. Insistimos: cualquier intervenci贸n estatal en ese tipo de negociaciones no son buenas.
Adem谩s, hay algo m谩s que est谩 claro: no son tantos los contratos forward a futuro registrados. Y esto es por la incertidumbre que generan estas intervenciones: la gente, los productores, no saben qu茅 hacer. Entonces, los productores prefieren tener su 鈥榝铆sico鈥 -sus granos, su producci贸n-, y van decidiendo sobre la marcha: guardar, liquidar, etc. Por eso, la incertidumbre no es buena para nadie.
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